【明報專訊】面對關稅的影響，美國通脹增長加快。美聯儲首選通脹指標——剔除食品及能源價格後的美國核心個人消費支出（PCE）物價指數，在5月按月升幅加快至0.2%，較預期高出0.1個百分點。按年計算，5月核心PCE物價指數升2.7%（圖），從4年低位反彈，略高於市場預期。4月核心PCE物價指數按年升幅，亦由2.5%向上修訂至2.6%。
至於5月整體PCE維持0.1%的升幅，符合預期。按年計算，5月整體PCE升幅加快至2.3%。《華爾街日報》形容，美國5月物價升勢仍然溫和，暫不足以引發市場對關稅開始推高通脹的嚴重擔憂。不過為美國經濟活動貢獻三分之二的5月個人消費支出，卻出乎意料按月跌0.1%，是今年1月以來的首次收縮。
消費支出意外按月跌0.1%
經通脹調整，美國5月個人消費支出更按月跌0.3%，顯示關稅和經濟不確定性，可能抑制了消費者需求。
不過路透社指出，即使消費轉弱，而通脹增長仍未顯著加快，也不大可能促使美聯儲於下次7月會議恢復減息。由於許多經濟學家預期關稅推高通脹的情况可能在今夏發生，美聯儲官員尚未就短期內減息達成共識。除了美聯儲兩名理事沃勒（Christopher Waller）和鮑曼（Michelle Bowman）釋出7月會議可能減息的信號，美聯儲主席鮑威爾、擁有永久投票權的紐約聯儲銀行行長威廉斯（John Williams）、今年有投票權的波士頓聯儲銀行行長柯林斯（Susan Collins）及後年有投票權的里士滿聯儲銀行行長巴爾金（Thomas Barkin）等，都傾向對減息保持觀望。後年有投票權的三藩市聯儲銀行行長戴利（Mary Daly）則預期今秋可能減息。
芝商所美聯儲觀察工具（FedWatch）顯示，交易員押注美聯儲7月恢復減息的概率，繼續維持在兩成。不過今年餘下時間減息3次或以上的概率，則升至五成半。減息預期上調，加上受中美達成初步貿易框架的消息刺激，美股三大指數早段向上，道指升逾300點，標普500指數及納指齊創歷史新高。
此外，美國財政部亦宣布，與七國集團（G7）的盟友達成協議，美方將把美國總統特朗普《大而美法案》中，針對外國投資者的第899條「報復稅」條款移除，但作為交換條件，其他國家須放棄對美國企業實施經合組織（OECD）第2支柱（Pillar 2）的稅制。
美移除「報復稅」條款
OECD第二支柱，也稱為全球反稅基侵蝕（GloBE）規則，對每年營業額超過7.5億歐元的大型跨國企業，徵收15%的全球最低稅率，確保這些企業無論從哪裏賺錢，都要對其獲利繳納最低稅率。
不過特朗普政府為避免美國大型企業被海外徵稅，其擬定的第899條款《執行針對不公平外國稅收的補救措施》表明，被美國政府認定稅務政策「歧視」美國企業的國家，其個人及企業在美國的投資所得，稅率將被大幅提高，當中包括外國個人及企業所賺取的被動收入（例如債息和股息）稅率。華爾街憂慮，該條款可能妨礙外國資金進入美國市場。貝森特最新表示，已要求國會將第899條款的保護措施，從《大而美法案》刪除。