明報記者 歐陽偉昉

金管局總裁余偉文表示，5月初以來港元市場資金充裕令港息下調，港美息差引發套息交易令港匯轉弱。加上上市公司派息高峰期接近尾聲、非本地公司將招股或發債所得的港元資金兌換回籠，以及半年結相關的港元資金需求已大致完成籌措，市場對港元需求有所減少，多重因素結合引致觸發弱方兌換保證。視乎資金的走向以及港元資金的供求情况，未來有可能會再次觸發弱方兌換保證。隨着銀行體系總結餘減少，港元拆息或會上升，再次建議市民小心管理利率和市場風險。

港美息差仍高達4.32厘

作為按揭定價基準的1個月拆息昨日0.9655厘，上升5.59點子（1厘等於100點子），續創逾1個月新高，不過升幅相對周三的16點子為小，本周以來則累升44點子；隔夜拆息升1.68點子報0.0375厘，3個月拆息則升至1.7634厘。

港匯對上一次觸發弱方兌換保證是在2023年5月，相對上一輪強弱方兌換出現相隔約16個月，今次不到兩個月資金便掉頭流出銀行體系總結餘。昨日港匯升離7.85，全日大部分時間維持在7.849附近。不過港美息差仍然維持在3厘至4厘，外匯炒家計算資金成本的隔夜拆息，港美息差仍高達4.32厘。

昨日港匯和港息變化不大，華僑銀行香港經濟師姜靜表示，市場對觸發弱方兌換保證已有預期，而是次流出90億元，相對5月注入的1294億元仍相當少。現時仍有不少套息交易獲利盤在消化，因此預期每次銀行體系總結餘不會下跌太多。另一方面，因為港美息差仍然存在，未來一段時間港匯將頻繁觸發弱方兌換水平，帶動港元拆息漸漸向上，不過該行預期美國將於今年第三和第四季分別減息1次和2次，加上港元拆息亦將漸漸正常化，將會收窄港美息差，預期1個月港元拆息至第三季將升至2.65厘，第四季見2.6厘。

渣打：銀行體系結餘或跌穿千億

渣打大中華及北亞區高級經濟師劉健恒預期，3個月期的港美息差應會由現時的260點子（即2.6厘），至少回落到100至150點子區間。若3個月美息短期內不會因聯儲局減息而跌穿4厘，預期3個月港元拆息會升至2.5厘至3厘區間，時間上傾向預期會在今年第三季出現，不過很大程度要視乎投資者進行套息交易的意願。另外，他預期銀行體系總結餘或降回800億至1000億元水平，近期股市和樓市活動略有改善，總結餘毋須回落至5月前的450億元水平，便能將港元拆息抽緊。